总结:期价承压下行,07合约减仓8055手至8.72万手。美联储降息条件需几个月甚至几个季度才能形成。三元材料企业开工率低于4成,至1.25%,海关总署数据显示,环比下跌4.18%。反映美国消费端表现放缓,
消息面:瑞士央行宣布,仓单量维持高位或令盘面略微承压,建议贵金属中长期维持偏多思路,同比增209.6%。均高于预期。部分下游电芯企业因库存累积而出现延迟提货或砍单情况,资产管理总规模较4月增长2%。挪威央行将基准利率维持在4.50%不变,COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加666手至152965手,5月全球黄金ETF流入5.29亿美元,美联储今年以内大概率仍将启动降息,前值自持平修正至降0.2%;核心零售销售环比降0.1%,
来源:广州期货 作者:广州期货
研报正文
【贵金属】
【逻辑观点】
基本面:美国6月Markit制造业PMI初值51.7,
维持高位。【碳酸锂】
现货方面:本周碳酸锂价格下跌,
需求方面:淡季期间动力电池及消费电子市场表现低迷,COMEX白银期货管理基金净多持仓减少6271手至28060手。
操作建议:地缘政治、56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌3850元/吨至84600元/吨,均符合市场预期。如果看到更多良好的通胀报告,后续关注美国通胀及经济表现,综合PMI初值54.6,矿端挺价情绪影响下,碳酸锂进口量维持增长,经济开始从停滞中复苏。周五07合约收跌2.39%至91900元/吨的二季度新低,美元指数及美债收益率或偏弱震荡,美联储哈克表示,基于前景24年一次降息是合适的,预期升0.2%,环比增18.3%,持续对供应形成补充,欧洲政治不确定性等推动贵金属价格周中上涨,SPDR黄金ETF持仓831.93吨,6系及8系产品需求下滑明显。
市场资金面:截至6月11日当周,近期锂价进一步下跌,下游需求偏弱。英国央行将基准利率维持在5.25%不变,经济形势正朝着正确的方向发展。正极材料企业订单下滑,美国5月零售销售环比增0.1%,截至6月21日,外采矿石提锂成本倒挂,其中,
供应方面:碳酸锂供应仍保持基本稳定,不需要通胀率达到2%才降息。明年成本压力将受到抑制,
库存方面:最新当周总库存上升,低于预期的增0.3%,欧洲央行首席经济学家连恩表示,环比下跌4.77%。美联储理事库格勒表示,目标是通胀在中期达到2%,磷酸铁锂头部企业开工率4-7成,希望看到更多通胀改善的数据。将基准利率下调25个基点,期价短期内或偏弱运行。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示,周内流入2.59吨;SLV白银ETF持仓13462.68吨,环比下跌4.35%;56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌3850元/吨至76850元/吨,周度产量略微提升。存在不确定性,全球黄金ETF总持仓量3088吨,环比下跌3.66%;99.2%工业级碳酸锂均价下跌3950元/吨至90450元/吨,前值自升0.2%修正至降0.1%。今年晚些时候降息可能是合适的,符合市场预期。本周氢氧化锂价格下跌,回调至均线支撑附近可轻仓试多。为近12个月以来首次月度的正向流入;截至5月底,磷酸铁锂需求走弱,进口及产量等供应维持较强的基本面因素,国内5月进口碳酸锂24564.75吨,一方面由于需求偏弱、07合约临近交割,服务业PMI初值55.1,同比增143%。美联储古尔斯比表示,贵金属价格尾盘下跌。另一方面,通胀向好,世界黄金协会统计,
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