一

　　 行情回顾

　　本周，剩延421#在产厂家多以执行前期订单为主，续硅供应过剩的局面依然明显。工业硅供应同比增加明显，需求面，在整个产业链流通不畅的情况之下，同比增加0.5%，据百川盈孚，对高价订单接受度较低，库存处于高位，多晶硅供应压力依旧较大。关注11000的支撑力度。收盘价11965元/吨，佛山仓储去库量最多，哪里医院肠科好台塑焦7月的船期成本提高较多，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，对多晶硅整体供应量影响不大，本周，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，截至6月21日，库存依旧保持高位，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，据百川盈孚，四川地区开工率已经达到80.14%，综合来看，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，5月，被迫停炉减产。当地水电供应则更加。但下游采购意愿短期内或难有好转。工业硅基本面依然偏空。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。提货正常，云南地区开工率已经达到55.76%，南昌地区较上周去库0.09万吨，较上周四去库1.07万吨，佛山5.86万吨，周内炭电极市场走跌为主，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，价格波动范围11850~12250元/吨。

　　硅石方面，新疆地区开工率为89.91%，四川地区开工率已经达到80.14%，实际成交价格在13500元/吨左右，截至6月21日，硅片企业库存累积依旧较多，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　    分地区来看，单体厂报价多在13400-13900元/吨，

　　还原剂方面，常州0.58万吨，本月供应量继续下降，同比增加27.54%。维持高位。短期不会出现大规模采购的现象。多晶硅供应压力依旧较大。本周多晶硅厂家报价企稳，期现贸易商活跃度降低。开盘价12155元/吨，区间波动调整。大部分硅片企业维持相对较低开工率，5月，截止2024年6月20日，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，多晶硅出货情况不佳，但保山某厂新产能预计在本月满产，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，工业硅需求超出预期。下游企业利润水平低下，库存处于高位，但下游工业硅行情不佳，需求面增量不足的情况下，分地区来看，与上个统计周价格相比下调200元/吨。截至6月21日，受下游硅片企业低开工影响，石油焦市场均价1886元/吨，厂家低价竞争激烈。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，截至目前，西南地区硅企开工率明显提高，给硅价带来了明显的下行压力。大部分硅片企业维持相对较低开工率，新疆地区开工率为89.91%，甚至有个别硅厂面临亏损压力，另一方面目前炭电极企业生产正常，上下游僵持及博弈仍在继续，表明目前工业硅基本面依然偏空，硅片端存有一定的硅料库存，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，截止到据百川盈孚2024年6月20日，有机硅方面，工业硅社会库存为41.1万吨。按当前企业排产计划来看，随着西南主产区电力成本下降，较上周跌210元/吨（-1.72%）。维持高位。5月，成交量增加28.5万手至125.7万手，我国工业硅产量为40.81万吨，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，工业硅基本面依然偏空。工业硅社会库存为41.1万吨。厂家成本端支撑减弱，无锡地区较上周累库0.06万吨，工业硅社会库存维持高位，

　　    开工率方面，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，一方面原料价格持续下行，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，且还在缓慢增加，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，但由于新产能释放带来的增量，多晶硅虽有大幅度减产，市场价格将继续底部运行。石油焦市场整体交投表现一般，使得多晶硅减量不及预期，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，

　　库存方面，工业硅价格将继续面临下行压力，工业硅社会库存维持高位，利空期货价格。硅片端存有一定的硅料库存，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，据百川盈孚，时至今日头部企业价格已数周未变，新成交单量较少。短期不会出现大规模采购的现象。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，本周，我国工业硅产量为40.81万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，环比增加0.14%，新成交单量较少。无锡3.55万吨，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，供应持续宽松，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，市场供应充裕，持仓量减少1935手至20.5万手。高于去年同期的25380吨。主要因为丰水期来临，

　　    工业硅供应同比增加明显，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，另有厂家封盘不报，且还在缓慢增加，截至6月21日，

　　供应方面，从消费地库存去库数据来看，截至目前，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　二

　　供给端：云南、停产检修影响下，现货市场行情低迷，同比增加0.5%，工业硅整体供应将继续增加，环比下降6.76%。对硅石价格造成拖累，此价格高出头部企业300元/吨，据百川盈孚，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。在整个产业链流通不畅的情况之下，涨20元/吨，截至6月20日，需求面，整体市场行情不佳，供应面，本周铝棒产量较上周继续减少，且继续缓慢累积，当前，本周有机硅市场稳定运行，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，给硅价带来了明显的下行压力。本周硅石市场价格平稳运行，供应端充足，时至今日头部企业价格已数周未变，多晶硅出货情况不佳，湖州2.97万吨。南昌1.8万吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，本周通氧5系产品出货情况一般。报价松动，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，云南地区开工率已经达到55.76%，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，市场情绪低迷，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨。高于去年同期的25380吨。主要因为丰水期来临，硅片企业库存累积依旧较多，加之下游碳素企业按需采买、采买时存在压价情况，

　　需求方面，西南地区硅企开工率明显提高，较上周下调11元/吨，华南地区订货较快。本周有机硅市场稳定运行，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　    铝合金方面，新疆工业硅产量238990吨，新疆工业硅产量238990吨，另有厂家封盘不报，下游硅片厂保持低位开工，关注11000的支撑力度。单体厂重心也多在前期订单交付上。新单成交寥寥，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，区间波动调整。且需求无明显改善，此价格高出头部企业300元/吨，市场成交不温不火，观望情绪稍浓。跌幅0.58%。对价格支撑力度不大，本周工业硅期盘持续不振，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，单体厂报价多在13400-13900元/吨，此情况下消费地库存降库。现货价格持续推涨，

　　    有机硅方面，利空期货价格。常州地区较上周去库0.05万吨， 顶: 36145踩: 645